Индустрии | Статьи
7 мин.
Затишье перед бурей: помогут ли нефтяникам накопленные сверхдоходы?

Затишье перед бурей: помогут ли нефтяникам накопленные сверхдоходы?

05.04.2022 Нефть и газ

Прошлый год дал необходимую передышку нефтегазовым компаниям по всему миру. Об этом свидетельствуют рекордные финансовые результаты как международных, так и российских игроков. Постепенное восстановление спроса в связи с завершением пандемийных ограничений в сочетании с ограничениями добычи по условиям сделки ОПЕК+ позволили компаниям вернуться к увеличению инвестиционных программ и щедрым дивидендным выплатам. Теперь вопрос в том, помогут ли эти сверхдоходы российским производителям углеводородов в новой ситуации 2022 года.

Чистая прибыль против убытков 2020 года

Некоторые иностранные игроки отчитались о получении прибыли против убытков годом ранее. Так, например, чистая прибыль Shell составила $20,1 млрд, а ее дивиденды — $6,3 млрд. Также компания выкупила собственные акции на $3,5 млрд. Чистая прибыль другого нефтегазового мейджора, BP, приходящаяся на акционеров, по итогам 2021 года составила $7,6 млрд против $20,31 млрд убытка в 2020 году. Выручка компании выросла в два раза, до $164,2 млрд.

Чистая прибыль американского гиганта ExxonMobil, приходящаяся на акционеров, в 2021 году достигла $23 млрд против убытка $22,44 млрд годом ранее. Прибыль на акцию составила $5,39 против убытка $5,25. Выручка компании увеличилась в годовом выражении почти в 1,6 раза, до $285,6 млрд.

Не менее успешными в прошлом году были и российские нефтяные компании. Так, чистая прибыль «Роснефти» по итогам 2021 года достигла 883 млрд руб. Этот показатель почти в семь раз превышает уровень чистой прибыли, полученной по итогам 2020 года. Кроме того, показатель EBITDA «Роснефти» в 2021 году вырос почти в два раза в годовом выражении, составив 2,33 трлн руб. Это наивысший его уровень в истории компании. Маржа EBITDA достигла 26,1%.

Показатель чистой прибыли «ЛУКОЙЛ» в прошлом году увеличился до 773,4 млрд руб. по сравнению с прибылью 15,2 млрд руб. за 2020 год, а показатель EBITDA вырос более чем в два раза. Чистая прибыль «Газпром нефти» поднялась более чем в четыре раза к 2020 году и составила 503,4 млрд руб. Показатель скорректированной EBITDA вырос вдвое к уровню прошлого года — до 986,1 млрд руб.

Антон Усов

Управляющий партнер КПМГ в России

Прошлый год дал необходимую передышку нефтегазовым компаниям по всему миру. Об этом свидетельствуют рекордные финансовые результаты как международных, так и российских игроков. Постепенное восстановление спроса в связи с завершением пандемийных ограничений в сочетании с ограничениями добычи по условиям сделки ОПЕК+ позволили компаниям вернуться к увеличению инвестиционных программ и щедрым дивидендным выплатам. Теперь вопрос в том, помогут ли эти сверхдоходы российским производителям углеводородов в новой ситуации 2022 года.

Чистая прибыль против убытков 2020 года

Некоторые иностранные игроки отчитались о получении прибыли против убытков годом ранее. Так, например, чистая прибыль Shell составила $20,1 млрд, а ее дивиденды — $6,3 млрд. Также компания выкупила собственные акции на $3,5 млрд. Чистая прибыль другого нефтегазового мейджора, BP, приходящаяся на акционеров, по итогам 2021 года составила $7,6 млрд против $20,31 млрд убытка в 2020 году. Выручка компании выросла в два раза, до $164,2 млрд.

Чистая прибыль американского гиганта ExxonMobil, приходящаяся на акционеров, в 2021 году достигла $23 млрд против убытка $22,44 млрд годом ранее. Прибыль на акцию составила $5,39 против убытка $5,25. Выручка компании увеличилась в годовом выражении почти в 1,6 раза, до $285,6 млрд.

Не менее успешными в прошлом году были и российские нефтяные компании. Так, чистая прибыль «Роснефти» по итогам 2021 года достигла 883 млрд руб. Этот показатель почти в семь раз превышает уровень чистой прибыли, полученной по итогам 2020 года. Кроме того, показатель EBITDA «Роснефти» в 2021 году вырос почти в два раза в годовом выражении, составив 2,33 трлн руб. Это наивысший его уровень в истории компании. Маржа EBITDA достигла 26,1%.

Показатель чистой прибыли ЛУКОЙЛа в прошлом году увеличился до 773,4 млрд руб. по сравнению с прибылью 15,2 млрд руб. за 2020 год, а показатель EBITDA вырос более чем в два раза. Чистая прибыль «Газпром нефти» поднялась более чем в четыре раза к 2020 году и составила 503,4 млрд руб. Показатель скорректированной EBITDA вырос вдвое к уровню прошлого года — до 986,1 млрд руб.

Ценовое ралли

Немалую роль в позитивных финансовых результатах сыграл рост цен на углеводороды. В январе — феврале 2021 года рынок захватила волна оптимизма на фоне позитивных новостей об успехах вакцинации в ряде регионов, постепенного восстановления спроса и эффективных мер ОПЕК+ по сдерживанию предложения. Результатом такого положительного настроя отрасли стало ценовое ралли до отметки $70 за баррель. Однако ряд негативных событий ближе к концу квартала скорректировал цену до $60–65 за баррель.

Во втором квартале 2021 года, после почти года жесткого ограничения предложения со стороны ОПЕК+, раздутые мировые запасы нефти, накопившиеся во время прошлогоднего шока спроса, связанного с COVID-19, начали активно сокращаться. В апреле общие промышленные запасы нефти стран ОЭСР упали примерно на 60 млн баррелей ниже среднего показателя 2016–2020 годов и впервые перешагнули среднюю отметку за пятилетний доковидный период (2015–2019 годы). В результате опережающего роста спроса и искусственно создаваемого странами ОПЕК+ дефицита на рынке цена нефти марки Brent в этот период вышла в устойчивый коридор $70–75 за баррель.

Спрос на нефть в третьем квартале 2021 года восстанавливался все более уверенными темпами, а на объем предложения влияло увеличение добычи в рамках сделки ОПЕК+, параметры которой по итогам начала октября остались неизменными, а также последствия сильнейшего урагана Ида. Сохранившийся дефицит на рынке стал причиной ускорившегося сокращения коммерческих запасов нефти и их снижения до трехлетнего минимума. На фоне дефицита поставок на нефтяном рынке, а также роста цен на европейских и азиатских рынках газа котировки нефти Brent в конце сентября 2021 года достигли $79 за баррель, что стало трехлетним максимумом.

В последние три месяца года уровни спроса и предложения приблизились к равновесию. Этому способствовали восстановление и стабилизация спроса на фоне устойчивого роста мировой экономики, а также планомерные действия ОПЕК+ по увеличению предложения. Средняя цена нефти марки Brent в этот период составила $80 за баррель, что сразу на $6 превысило значения предыдущего квартала. В течение октября — ноября цены достигали $83 за баррель, обновив трехлетний максимум.

Международные инвесторы делились опасениями, что перспективы дальнейшего роста цен на энергоносители вызовут социальную напряженность в мире. Так, руководитель Blackstone Стивен Шварцман предположил дефицит энергоресурсов в обозримой перспективе, что приведет к неконтролируемому росту цен. Подразумевая «зеленую» повестку, он сказал, что нефтегазовым компаниям становится все сложнее привлекать финансирование, чтобы осуществлять затратные инвестиционные программы, необходимые для поддержания добычи.

Текущий год показал сохраняющуюся динамику позитивной ценовой конъюнктуры. Уже в январе цена нефти марки Brent составила $88 за баррель — впервые с 14 октября 2014 года. Однако сегодня рост сопровождается резким обострением международной геополитической ситуации. На этом фоне реальность хозяйственной деятельности российских нефтегазовых компаний резко разошлась с их зарубежными коллегами.

Курс на «поджарость»

Небывалое санкционное давление на российскую экономику привело к необходимости работы в парадигме экономической войны. Товарные и денежные потоки требуют ежедневной оперативной работы в свете невозможности осуществления казавшихся ранее простыми товарных и денежных операций.

В связи с этим как никогда актуальными становятся «поджарость» нефтегазовых компаний, отказ от атрибутов и ритуалов, присущих работе компаний в традиционном укладе. Понятно, что сейчас все усилия необходимо сконцентрировать на обеспечении работы по кризисному сценарию, а также на подготовке к дополнительным рискам и угрозам любого уровня.

Вместе с тем кризисы, вызваны они геополитикой, пандемией, экономическими причинами или парадигмой низкоуглеродного развития, — данность функционирования нефтегазовых компаний сегодняшнего дня. Относительная стабильность в нестабильном мире может быть достигнута только компаниями, в которых все процессы оптимизированы и работают как часы.

Программы достижения «поджарости» в нефтегазовом бизнесе аналогичны программам спортивных тренировок — когда спортсмен должен не только достичь путем подготовки пика формы для завоевания призового места на международных соревнованиях, но и способности достигать этих целей в течение долгого времени.

Сегодня перед компаниями стоит вопрос, как стать таким «олимпийским чемпионом» в нефтегазовом секторе, где призами являются достижение максимального свободного денежного потока, высокой производительности труда, устойчивого развития бизнеса, возможности работать в любых самых сложных геополитических условиях.

Очевидно, что в план достижения вышеуказанных целей должен входить целый комплекс мероприятий, начиная от миссии и стратегии и заканчивая бизнес-процессами самого низового уровня. С точки зрения стратегии компании должны осмыслить свое место и роль в эпоху низкоуглеродного развития, что может выражаться самым широким диапазоном стратегий, начиная от выхода из углеродных проектов и перехода на низкоуглеродные источники энергии и заканчивая стратегией «на наш век точно хватит». Однако независимо от взгляда на внешний мир игрокам необходим фокус на непрерывном внутреннем совершенствовании.

Во-первых, это раскрытие потенциала организации через улучшение системы управления путем делегирования полномочий и ответственности с одновременным внедрением передовых методов мотивации и акцентом на замену рутинного человеческого труда интеллектуальными и физическими роботами. Постоянное мотивирование ключевых сотрудников, будь то финансовых или нефинансовых подразделений, через совершенствование систем ключевых показателей эффективности, разработку карьерных маршрутов, грейдирование, ротацию, удаленную и командную работу и другие лучшие практики.

Во-вторых, это оптимизация бизнеса через оптимизацию основных процессов таким образом, чтобы они могли стать «лучшей версией себя». Инструментами, которыми могут в этом случае вооружиться компании, являются внедрение самых современных лучших практик, оптимальная ИТ-архитектура, интеллектуальная и физическая роботизация рабочих процессов и внедрение систем непрерывных улучшений.

Вызовы энергоперехода

Виктория Тургенева о том, как нефтегазовый сектор реагирует на декарбонизацию

Что важно знать бизнесу о «переезде» в САР?

Три экспертных мнения о режиме специальных административных районов в России

Четвертый этап «амнистии капиталов»: можно чуть больше, чем раньше 

Донат Подниек о преимуществах нового этапа добровольного декларирования активов и счетов

Статья написана для приложения «Нефть и газ» газеты «Коммерсант» и опубликована по ссылке.

Антон Усов

Управляющий партнер
КПМГ в России

Антон имеет 20-летний опыт работы с компаниями российского нефтегазового сектора и смежных секторов. Он назначен партнером КПМГ в 2007 году. Антон отвечает за аудит и взаимоотношения с компаниями, имеющими листинг на российских и зарубежных биржах и отчитывающимися по различным стандартам бухгалтерского учета (РПБУ, МСФО, ГААП США). В 2010 году журнал «Финанс» включил Антона в список 33 самых успешных мужчин России в возрасте до 33 лет. В 2011 году Антон включен в список 50 наиболее влиятельных руководителей аудита в России по версии журнала «Карьера». Антон регулярно публикует статьи по МСФО и ОПБУ США и сотрудничает с социологическим и экономическим факультетами МГУ им. М.В. Ломоносова. В 2017 году Антон возглавил международную практику КПМГ по работе с компаниями нефтегазового сектора, а в 2020 году — Департамент аудиторских услуг КПМГ в СНГ. С 2022 года Антон является управляющим партнером КПМГ в России.











Подписаться на рассылку
Зарегистрируйтесь, если хотите получать наши материалы
Вам может быть интересно
Допрос в налоговой инспекции: как избежать ошибок?
Антон Степанов и Наталья Файзрахманова об особенностях проведения процедуры допроса свидетеля
Заявительный порядок возмещения НДС: что важно знать?
Евгения Вольфус и Илья Самуйлов о новых возможностях бизнеса по ускоренному возмещению НДС
Найти преимущество: как работает правильное импортозамещение
Алексей Нестеренко об успешном опыте импортозамещения азиатских стран и его перспективах в России
Стратегия
5 мин.